¿Qué es Yield to Call (YTC)? – Definición | Significado | Ejemplo

5/5 - (5 votes)

Definición:  Yield to call (YTC) representa el rendimiento que uno obtendría si tuviera un pagaré o bono hasta la fecha de call antes de que venza el instrumento de deuda. En otras palabras, son las ganancias que recibiría si tuviera un bono hasta que fuera cancelado antes de su vencimiento.

¿Qué significa Ceder para llamar?

¿Cuál es la definición de rendimiento para llamar?  Los bonos rescatables son una característica en todas las finanzas, pero especialmente en los bonos corporativos. La opción de compra permite a las empresas ser flexibles con sus tasas de interés si esas tasas bajan y también permite a los inversores obtener un rendimiento más alto que si mantuvieran el bono hasta el vencimiento. Los bonos rescatables son particularmente útiles para las corporaciones cuando bajan las tasas de interés del mercado, ya que pueden reclamar sus bonos existentes y vender nuevos bonos a la tasa más baja. En efecto, un bono rescatable podría ser menos costoso para el emisor que un bono normal en un período de tasas de interés decrecientes.

Veamos un ejemplo.

Ejemplo

Toyota, Inc. desea recaudar capital para una nueva planta de expansión y los ejecutivos deciden que la deuda es la opción más eficiente disponible para la empresa. Contratan a un banco, y el banco les da dos opciones para un bono de $ 10,000: un bono normal con un vencimiento de 20 años, pero una tasa de interés del 8%, y un bono rescatable con un vencimiento de 20 años, una tasa de interés de 10%, pero una fecha rescatable después de solo 5 años. La empresa debe ahora sopesar el gasto potencial de cada opción durante los próximos años.

Dado que el mercado está experimentando tasas de interés extremadamente altas, los ejecutivos de Toyota deciden elegir el bono exigible. Piénselo: ¿preferiría la empresa quedarse atascada pagando ($ 10,000 x 0,1) = $ 1,000 cada año durante veinte años, por un total de ($ 1,000 x 20 + $ 10,000) = $ 30,000, o pagar $ 1,000 por año durante los primeros 5 años? luego llamar al bono y refinanciar a una nueva tasa de interés del 3%? Esta segunda opción, en total, le cuesta a la empresa ($ 1,000 x 5 + $ 10,000 + ($ 10,000 x .03 x 15 + $ 10,000)) = $ 29,500 durante el mismo período, y le permite a la empresa ser flexible con sus pagos de intereses.

Definición resumida

Definir Yield-to-Call:  YTC significa el ingreso total recibido de un bono si el instrumento de deuda se mantiene hasta su fecha de call.


Contenido

  • 1 ¿Qué significa Ceder para llamar?
  • 2 Ejemplo
  • 3 Definición resumida

5/5 - (5 votes)