¿Qué es la tasa de rendimiento ponderada en el tiempo? – Definición | Significado | Ejemplo

Definición:  La tasa de rendimiento ponderada en el tiempo (TWRR), también conocida como rendimiento medio geométrico, es una referencia de rendimiento de la cartera que calcula la tasa de rendimiento compuesta de $ 1 invertido durante un período de tiempo.

¿Qué significa la tasa de rendimiento ponderada en el tiempo?

¿Cuál es la definición de rendimiento ponderado en el tiempo?  Los analistas utilizan el WTRR para calcular la tasa de rendimiento en varios períodos porque la fórmula atribuye el mismo peso a los rendimientos de cada subperíodo. El índice de referencia tiene en cuenta los períodos de flujo de efectivo externos y divide estos períodos en subperíodos, que se componen para producir el WTRR durante el período especificado.

La fórmula de la tasa de rendimiento ponderada en el tiempo se calcula utilizando el valor inicial (V0) y el valor final (V1) de una cartera.

Veamos un ejemplo.

Ejemplo

Matthew invirtió $ 300,000 en diciembre de 2016. En octubre de 2017, el valor de su cartera fue de $ 292,897 y realizó una contribución de $ 18,555. En diciembre de 2017, el valor de la cartera fue de $ 298,984. ¿Cómo puede Matthew calcular la tasa de rendimiento ponderada en el tiempo de su cartera para el período del 1 de enero al 31 de diciembre de 2017?

Matthew necesita calcular primero el rendimiento de la cartera del primer subperíodo de diciembre de 2016 a octubre de 2017 durante el cual no se produjo ningún flujo de caja externo (contribución o retiro).

TWRR1 = (V1 – V0) / V0 = ($ 341,897 – $ 300,000) / $ 300,000 = 0.1397

Luego, Matthew necesita calcular el rendimiento de la cartera del segundo subperíodo de octubre de 2016 a diciembre de 2017 durante el cual ocurrieron los flujos de efectivo externos.

TWRR2 = (V1 – V0) / V0 = (($ 298,984 – ($ 292,897 + $ 18,555)) / ($ 292,897 + $ 18,555) = ($ 298,984 – $ 311,542) / $ 311,542 = -0.040

Ahora que se calculan los rendimientos de ambos subperíodos, Matthew puede calcular la tasa de rendimiento ponderada en el tiempo de su cartera durante todo el período del 1 de enero al 31 de diciembre de 2017 vinculando los rendimientos del subperíodo.

TWWR = (1 + TWRR1) x (1 + TWWR2) – 1 = ((1 + 0.1397) x (1-0.040)) – 1 = (1.1397 x 0.960) – 1 = 1.094 – 1 = 0.094 = 9.4%

Definición resumida

Definir tasa de  rendimiento ponderada en el tiempo: TWRR es una medida de inversión que calcula el valor de una inversión ajustada por interés compuesto a lo largo del tiempo.