Definición: Beta sin apalancamiento es una medida de riesgo financiero que compara el riesgo de una empresa sin deuda con el riesgo del mercado. En el contexto del apalancamiento financiero, representa el riesgo del capital social de una empresa en comparación con la industria en la que opera.
¿Qué significa beta sin apalancamiento?
¿Cuál es la definición de beta sin apalancamiento? Este se compone de dos conceptos diferentes. Beta, también llamada beta apalancada, es una medida de riesgo que compara la volatilidad de una acción con el mercado en general. El apalancamiento es la deuda de una empresa. Así, la beta no apalancada mide el riesgo de volatilidad de una empresa sin deuda en comparación con el mercado.
Las empresas que se involucran agresivamente en el financiamiento de la deuda tienen un alto nivel de deuda y ganancias más volátiles. Esta volatilidad es el apalancamiento financiero que hace que la empresa sea más sensible a los cambios en los precios de las acciones. El coeficiente beta representa el impacto del apalancamiento financiero en el desempeño de una empresa y, por lo tanto, debe estar sin apalancamiento para facilitar la comparación con otras empresas del sector.
Veamos un ejemplo.
Ejemplo
Geraldine es analista financiera del Bank of America. Tiene que trabajar en un proyecto que le obliga a estimar la UB de la industria energética y realizar una comparativa dentro del sector. Geraldine ha calculado la relación deuda-capital de cada empresa. También sabe que la tasa impositiva es del 35%.
Primero, debe conocer la beta apalancada. Luego, crea el siguiente archivo de Excel ajustando el LB para la deuda de la empresa utilizando la relación deuda-capital para llegar al UB de la empresa:
La fórmula beta sin apalancamiento se calcula así:
beta / (1 + deuda / capital) x (1 – tasa impositiva)
Entonces, Geraldine calcula en Excel el UB para cada empresa en esta industria, eliminando la deuda de la beta en función de la relación deuda / capital de cada empresa. Evidentemente, la UB de cada empresa y la UB media es menor que la beta apalancada. Además, las empresas con costos fijos más bajos normalmente tienen UB más bajos.
Definición resumida
Definir Beta sin apalancamiento: Beta sin apalancamiento significa una medida utilizada en finanzas para juzgar el riesgo de una inversión comparando el mercado con una empresa como si no tuviera deudas.
Contenido
- 1 ¿Qué significa beta sin apalancamiento?
- 2 Ejemplo
- 3 Definición resumida