Índice de cobertura del servicio de la deuda | Análisis | Fórmula | Ejemplo

El índice de cobertura del servicio de la deuda es un índice financiero que mide la capacidad de una empresa para pagar sus deudas actuales comparando sus ingresos operativos netos con sus obligaciones totales de servicio de la deuda. En otras palabras, esta relación compara el efectivo disponible de una empresa con su interés actual, capital y obligaciones de fondos de amortización.

El índice de cobertura del servicio de la deuda es importante tanto para los acreedores como para los inversores, pero los acreedores lo analizan con mayor frecuencia. Dado que este índice mide la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de deuda actuales, los acreedores actuales y futuros están particularmente interesados ​​en ella.

Los acreedores no solo quieren conocer la posición de caja y el flujo de caja de una empresa, también quieren saber cuánta deuda tiene actualmente y el efectivo disponible para pagar la deuda actual y futura.

A diferencia del índice de deuda, el índice de cobertura del servicio de la deuda toma en consideración todos los gastos relacionados con la deuda, incluidos los gastos por intereses y otras obligaciones, como la pensión y la obligación del fondo de amortización. De esta manera, el DSCR es más revelador de la capacidad de una empresa para pagar su deuda que del índice de endeudamiento.

Fórmula

La fórmula del índice de cobertura del servicio de la deuda se calcula dividiendo el ingreso operativo neto por el servicio total de la deuda.

Los ingresos operativos netos son los ingresos o flujos de efectivo que quedan después de que se han pagado todos los gastos operativos. Esto a menudo se denomina ganancias antes de intereses e impuestos o EBIT. Los ingresos operativos netos generalmente se declaran por separado en el estado de resultados.

El servicio total de la deuda se refiere a todos los costos relacionados con el servicio de la deuda de una empresa. Esto a menudo incluye pagos de intereses, pagos principales y otras obligaciones. El monto del servicio de la deuda rara vez se incluye en un conjunto de estados financieros. Sin embargo, muchas veces esto se menciona en las notas de los estados financieros.

Análisis

El índice de cobertura del servicio de la deuda mide la capacidad de una empresa para mantener sus niveles actuales de deuda. Ésta es la razón por la que una relación más alta es siempre más favorable que una relación más baja. Un índice más alto indica que hay más ingresos disponibles para pagar el servicio de la deuda.

Por ejemplo, si una empresa tuviera una proporción de 1, eso significaría que las ganancias operativas netas de la empresa son iguales a sus obligaciones de servicio de la deuda. En otras palabras, la empresa genera ingresos suficientes para pagar el servicio de su deuda. Una proporción de menos de uno significa que la empresa no genera suficientes ganancias operativas para pagar el servicio de la deuda y debe utilizar algunos de sus ahorros.

En general, las empresas con índices de servicio más altos tienden a tener más efectivo y están en mejores condiciones de pagar sus obligaciones de deuda a tiempo.

Ejemplo

Burton’s Shoe Store está buscando remodelar su escaparate, pero no tiene suficiente efectivo para pagar la remodelación. Por lo tanto, Burton está en conversaciones con varios bancos para obtener un préstamo. A Burton le preocupa un poco que no obtenga un préstamo porque ya tiene varios préstamos.

Según sus estados financieros y documentos, Burton tenía lo siguiente:

Aquí está el cálculo de la cobertura del servicio de la deuda de Burton:

Como puede ver, Burton tiene una relación de 1,3. Esto significa que Burton obtiene suficientes ganancias operativas para pagar los costos actuales del servicio de la deuda y quedarse con el 30 por ciento de sus ganancias.